全球制鞋业承压前行 九兴控股发布2025财年报告并布局未来产能

3月19日，全球知名制鞋企业九兴控股（Stella International Holdings Ltd）发布2025财年报告，在宏观经济逆风加剧与全球关税环境变化的双重挑战下，公司仍展现出强劲的市场韧性与发展潜力。

一、2025财年业绩表现：挑战下的稳健运营

报告显示，截至2025年12月31日，九兴控股实现营业收入15.7亿美元，同比增长1.6%；出货量同比增长3.8%，主要得益于体育用品业务的增长。尽管公司为应对美国关税变化向部分客户提供了价格支持，叠加印尼、菲律宾工厂生产效率偏低等因素影响，最终录得净利润1.37亿美元，未达此前预期的1.701亿美元，但市场对其产品的需求及多元化生产能力依然强劲。

公司首席执行官池罗仁表示：“2025年我们经历了宏观经济逆风加剧和全球关税环境不断变化带来的挑战。然而，市场对我们产品的需求以及我们多元化的生产能力依然强劲，这既展现了我们的韧性，也体现了我们与客户之间牢固的关系。”

二、行业环境：全球制鞋业面临共同压力

报告同时反映出全球制鞋业的共同挑战：包括九兴控股在内，台湾鞋履制造商裕元也指出，美国关税政策变动影响了其2025年的利润与营收，受品牌商谨慎订货策略影响，鞋类出货量同比下降1.2%至2.522亿双。

当前，美国关税政策的不确定性仍在持续：特朗普政府依据《贸易法》实施的15%临时关税将持续至2026年7月24日，而此前《国际紧急经济权力法》（IEEPA）下的全球对等关税政策被裁定违法，令行业对未来贸易政策走向倍感担忧。

三、未来布局：三年计划开启产能与创新升级

展望2026年，九兴控股预计全球关税环境仍将是不利因素，将持续关注形势变化与客户反馈。同时，公司启动2026-2028三年发展计划，重点布局产能扩张与产品创新：

• 产能拓展：调试印尼、孟加拉国、越南三家新工厂及印尼梭罗工厂产能，未来几年将新增约2000万双鞋的产能；

• 研发创新：在越南建立新的研发和产品开发中心，面向奢侈品、高端时尚及新兴运动客户，推进产品多元化与差异化；

• 运营优化：通过加强生产质量培训、严格执行生产计划、提升上游质量控制等措施，降低产能爬坡风险。

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