评级上调！Vans母公司股价大涨 5.3%！

摩根大通分析师 Matthew Boss 将 VF 威富集团股票评级由 “低配” 上调至 “中性”，受该消息刺激，VF 集团当地时间周一股价上涨 5.3%，收盘报 15.79 美元。

本次评级上调并非强烈看多，核心逻辑是公司下行风险已充分释放，风险收益比回归均衡。

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此前半年，VF 集团股价累计下跌近 19%，同期标普 500 指数上涨 13.4%，表现显著跑输大盘。分析师判断，威富集团本财年营收与利润有望达到甚至超越华尔街预期。

由 The North Face、Timberland、Altra 构成的户外品牌矩阵，目标实现中个位数增长，而行业未来五年整体增速约 6%。

占集团业务 20% 的 Vans，业绩下滑风险得到控制，下半年业务确定性提升。集团 2029 财年 10% 利润率目标推进顺利，净债务杠杆率预计由 2025 年 4.1 倍降至 2028 年 2.5 倍。

报告还指出多项尚未计入当前预期的潜在增长点：拔高 The North Face 品牌定位、扩张 Timberland 门店、做强 Altra；Vans 也可通过拓展批发业务改善经营表现。

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